[종목분석] SK이노베이션(096770) - 유가상승 효과와 배터리 매출 기대

기업 개요

SK 이노베이션은 SK 그룹의 석유화학사업부문의 중간 지주회사로 대한민국을 대표하는 석유화학, 에너지 기업으로 시가총액 약 20조의 코스피 20위권에 해당하는 기업으로 사업분야는 크게 E&P(석유 개발) , B&I(배터리와 소재)로 나눠집니다.

  
SK 이노베이션은 8개의 자회사(SK 에너지, SK종합화학, SK 루브리컨츠, SK 인천 석유화학, SK 트레이딩 인터내셔널, SK 아이디 테크놀로지, SK 어스 온, SK 온)로 이루어져 있으며 각 자회사는 아래와 같은 석유화학, 에너지 분야의 다양한 사업을 영위하고 있습니다.

 

사업분야	회사명	사업영역
석유사업	SK 에너지	하루 84만 배럴 원유 정제능력으로 다양한 석유 제품을 생산 및 수출
	SK 인천석유화학	하루 27.5만 배럴의 원유 정제능력과 수도권 에너지 공급 역할
	SK 트레이딩 인터네셔널	석유제품 생산에 필요한 재료수입과 석유화학제품 수출을 위한 트레이딩
화학사업	SK 지오센트릭	고부가 핵심 화학소재 기반으로 환경 친화적 솔루션 제공
	SK 인천석유화학	고부가가치 화학제품군으로 세계 석유화학시장에서 경쟁력 상승
윤활유사업	SK 루브리컨츠	50여개국에 고품질 윤활기유를,25개국에 윤활유 완제품을 수출
정보소재사업	SK 아이이테크놀로지	국내 최초 리튬이온전지분리막 개발과 FCW 를 생산으로 소재산업 담당
배터리 사업	SK 온	자동차 협력사와의 협업을 통해 배터리 생산 기술개발 및 글로벌 진출
석유개발 사업	SK 어스온	전세계 활발한 석유개발사업을 진행하며 에너지 독립을 위한 사업

 

2019년부터 이어진 LG 에너지솔루션과의 영업비밀 침해 소송에서 LG에너지 솔루션과 2조(현금 1조,로열티 1조)의 합의금으로 합의하면서 소송 이슈는 정리되었으며 2021년 SK 이노베이션의 배터리 사업 부분은 SK 온으로 , 석유개발 사업은 SK 어스 온으로 분사하였습니다.

 

관심을 갖는 이유

1. 석유, 화학 중심의 다양한 포트폴리오
정유사업을 기반으로 성장해온 SK 이노베이션은 배터리와 R&D 에 투자하며 체질을 개선하여 배터리 분야에서 지속적으로 성장하고 있으며 ESG 경영 흐름에 발맞추어 기업의 포트폴리오를 다각화하는 중입니다.

2. 정유 부분의 호실적과 배터리 실적 기대
상반기 동안은 정유부문의 호실적으로 연결실적에 좋은 영향을 줄 것으로 기대하고 하반기로 가면서 배터리 사업부문에서 적자폭이 축소되면서 매출과 주가에 좋은 영향을 줄 것으로 기대하고 있습니다. 또한 배터리 부문은 추가 증설이 계속 진행 중이기에 매출과 생산량은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.

3. ESG 경영 주도
SK 이노베이션은 지난해 11월 국내 ESG 평가기관인 한국기업 지배구조원이 시행하는 ESG 종합평가에서 A+ 등급을 받고 이사회에서 ESG 위원회를 신설하여 온실가스 감축계획 수립, 지속가능 보고서를 ESG 중심으로 확대 개편하는 등 ESG 경영을 주도하고 있습니다.

 

현재 주가

30만 원대 가격까지 올랐던 SK 이노베이션의 주가는 현재 20만 원대를 유지하고 있으며 최근에 약간씩 상승하는 모습입니다. 3월 이후 원유 가격 상승으로 인하여 에스오일(S-oil) 주가가 크게 오르는 동안 SK 이노베이션의 주가는 상승하지 못하였고 실적도 좋을 것으로 예상되니 당분간 관심 있게 지켜보려 합니다.

 

매출 현황

SK 이노베이션은 최근 국제유가의 상승과 정제마진 상승효과로 1분기 영업이익이 컨센서스를 상회할 것으로 예상되고 있습니다. 이는 스폿 정제마진의 상승과 유가상승으로 재고이익이 급증한 것을 이유로 보고 있습니다.

배터리 부문에서는 2,700억 원대의 적자가 예상되며 전분기 대비 성과급 지급 등의 일회성 비용이 소멸되지만 미국, 헝가리 신규 공장 가동에 따른 초기 고정비 부담이 지속되고 있어 배터리 사업 쪽에서 이익이 나는 것도 관심 있게 지켜봐야 할 것으로 판단됩니다.

 

 

※ 이 글은 투자 추천글이 아니며, 투자의 책임은 투자자 개인에게 있습니다.​